Волатильность здесь управляет неопределенностью. И тем, насколько фундаментальным является разделение цен на энергоносители.
“Когда цены на сырую нефть падают, возникает коллективная пауза в цепочке наращивания стоимости, – отмечает Эрамо. – Люди говорят, давайте снизим запасы, не будем покупать загодя “.
Как описывает Эрамо, то, что мы начинаем видеть, является самовыполняющимся предсказанием, когда страхи снижения спроса вызывают фактическое снижение спроса, питаясь одной только неопределенностью. Это означает, что рынок останется волатильным, откладывая принятие решений.
От нового порядка к новому беспорядку
Как заметил этим утром в Сан-Франциско вице-президент компании Dow, Боб Маутон (Bob Maughon), “6 лет назад все говорили, что мы должны искать альтернативные источники сырья, потому что таким тогда было наше представление. Сегодня легче сказать, что нам не нужны альтернативные источники, потому что мы видим это сейчас. Но что принесет будущее? Это мы должны понять, и понимание должно быть эффективным с точки зрения затрат, поскольку именно оно делает жизнеспособное жизнеспособным”.
Как новый порядок будет влиять на мировую торговлю
Итак, рассмотрим следующее. Южная Корея сегодня выпускает большое количество пропилена и его производных, которые они продают в Китай, чтобы питать китайского производственного монстра. Рассмотрим влияние этой крупной международной торговли на некоторые из основных элементов мира – на деньги, транспортировку и порты.
Затем обратим внимание на реакцию Китая на всю эту волатильность энергоносителей. При создании мощностей по изготовлению химической продукции из угля диверсификация огромна. Во многих смыслах, это движение “назад, в будущее”, поскольку мир, в основном, изготавливал продукцию из угля в период с 1860 по 1930 годы. Многое не будет изготавливаться в Корее, как это было раньше.
И эта продукция также не будут производиться в каких-то районах Китая. По мере возрастания спроса, и по мере того, как Китай использует весь подходящий уголь, который он сможет найти на Востоке, заводы будут перемещаться на запад, в направлении шахт. Была создана инфраструктура, чтобы отправлять все на юг и запад из Кореи – но сегодня большое количество материалов должно отправляться на юг и восток, с запада Китая.
Как новый беспорядок будет влиять на биотехнологию
Вы скажете, все в порядке. Ко мне это не относится. Я занимаюсь биотехнологией в ЕС или США, а вы говорите о химическом сырье из грязного угля, полученном в Китае.
Но давайте подумаем. Почему упали цены на природный газ в США? Компании США начали массовые инвестиции в разделение газа на фракции, но нет значительных инвестиций в движение на рыках, поэтому возник переизбыток поставки – а цены в США на природный газ составляют 25% от цен на тот же газ в Азии. Этот переизбыток дважды ограничен древними правилами, написанными во времена Старого Порядка, и он замедляет, или вообще останавливает экспорт из США всего, что может быть использовано в качестве энергоносителя.
Начиная с 2011 года, создание больших объемов этилена из природного газа вместо сырой нефти стало крайне доходным. Дело в том, что цены для этилена были установлены крупными компаниями крекинга сырой нефти в Азии, но компании крекинга в США имели доступ к более дешевому сырью. Поэтому не только природный газ в США дешевле, чем в Азии, он оказался дешевле, чем нефть, даже нефть тех марок, которые добываются в США.